Использование рынка политических прогнозов для ставок

Рынки политических прогнозов существуют уже более ста лет, но в последние годы они все чаще привлекают внимание случайных наблюдателей и основных СМИ.

Сторонники этих рынков фьючерсной торговли утверждают, что они более эффективны, чем традиционные методы прогнозирования результатов выборов, такие как опросы общественного мнения. Многие политологи и экономисты согласны с этим, но их точность была поставлена под сомнение после нескольких недавних осечек.

Давайте внимательно рассмотрим, как именно работают эти фьючерсные рынки и имеют ли они ценность, когда вы уточняете свою стратегию ставок на политику.

Что такое рынки политических прогнозов?

Рынки политических прогнозов – это биржи, на которых население может покупать и продавать акции, привязанные к исходу выборов или другого политического события. Как правило, это рынки реальных денег, где цена акций определяется спросом.

Валидность рынков политических прогнозов основана на гипотезе эффективного рынка. Идея заключается в том, что открытые рынки лучше предсказывают будущие события, чем мнения экспертов, поскольку они агрегируют и правильно взвешивают всю релевантную информацию, доступную всем людям.

В теории, рынок учитывает разрозненную информацию так, как ни один человек или небольшая группа никогда не смогут.

Подумайте об этом так: даже у политолога с гарвардским образованием в сутках всего несколько часов. Они слушают определенные радиопередачи и читают определенные газеты. Их собственные политические пристрастия и ежедневный опыт затуманивают их восприятие объективной реальности.

Они никак не смогут охватить и эффективно организовать всю публичную информацию, имеющую отношение к вопросу о том, победит ли Дональд Трамп на президентских выборах 2020 года.

Но что если бы вы могли каким-то образом объединить их информацию и опыт с информацией и опытом всех остальных, кто заинтересован в прогнозировании результата?

Консенсус сотен тысяч людей, опирающихся на разную информацию из разных источников, несомненно, будет более точным, чем прихоти одного человека, не так ли?

Поскольку участники торгов заинтересованы в том, чтобы сделать все возможное для приобретения нужных акций по нужной цене, рынки прогнозов теоретически должны вырабатывать консенсусные мнения с учетом всей доступной информации. Люди ставят на кон деньги, поэтому рынок ожидает, что они будут действовать рационально и приобретать только те акции, которые они ценят.

Это классический идеал свободного рынка, когда рациональные существа, преследующие собственные интересы, непреднамеренно работают над достижением более абстрактной цели.

Кто бы мог подумать, что невидимая рука Адама Смита может залезть глубоко в карман вашей спортивной книги?

Как работают рынки политических прогнозов?

Рынки политических прогнозов работают так же, как и рынки товарных фьючерсов.

Рынок открывается задолго до выборов и закрывается незадолго до того, как будут известны их результаты. Акции торгуются по шкале 0 – 100, обычно соотносясь с ценами 0,00 – 1,00 доллара.

Когда рынок закрывается, акции, связанные с фактическим исходом, выплачивают установленную максимальную стоимость (обычно $1,00). Все остальные акции (связанные с неправильными исходами) ничего не платят.

Пока рынок открыт, трейдеры обмениваются акциями между собой. Как и на фондовом рынке, при торговле каждый хочет купить по низкой цене и продать по высокой. Наличие нужных акций в момент выборов и закрытия рынка гарантирует получение прибыли.

Акции растут в цене по мере того, как они становятся более желанными, что свидетельствует о росте доверия общества к связанному с ними политическому результату.

Поскольку бетторы могут сократить убытки, продав акции, к которым они потеряли доверие, цена менее желанных акций будет снижаться под действием законов спроса и предложения. Снижение стоимости акций указывает на то, что общественное доверие к соответствующему исходу снизилось.

Как рынки предсказаний помогают нам делать прогнозы?

Если предположить, что рынки предсказаний работают именно так, как задумано, цена каждой акции должна точно коррелировать с вероятностью того, что исход произойдет.

Например, если акции, в которых говорится, что Элон Маск победит на президентских выборах 2032 года, торгуются по цене $0,74 (при этом за правильный прогноз платят $1,00), рынок предполагает, что вероятность его победы на выборах составляет 74%.

Простота этой метрики делает ее чрезвычайно привлекательным способом быстрого прогнозирования результатов выборов.

Но действительно ли разумно доверять абстрактной экономической теории свой с трудом заработанный банкролл? Стоит ли доверять так называемой “мудрости толпы”?

Насколько точны рынки политических прогнозов?

Исторически сложилось так, что рынки политических прогнозов оказались шокирующе точными. Всестороннее исследование, опубликованное в научном журнале International Journey of Forecasting, показало, что рынки политических прогнозов были на 75% точнее, чем выборка из почти 1000 опросов общественного мнения в предсказании исхода пяти президентских выборов с 1988 по 2004 год.

Но в 2016 году они сильно промахнулись с двумя очень важными событиями: Brexit и избрание Дональда Трампа. Учитывая эти масштабные промахи, стоит задать несколько сложных вопросов, прежде чем полагаться на рынок политических прогнозов при определении своей стратегии ставок.

Почему они ошиблись

Для того чтобы рынки политических прогнозов оправдали свои надежды, они должны соответствовать нескольким условиям. Вся предпосылка требует, чтобы рынок учитывал информацию из различных, но высокоинформированных источников.

Если профиль тех, кто торгует на рынке, не соответствует этому профилю, стоит принимать выводы с долей соли.

Убедитесь в наличии глубокой базы инвесторов

Гипотеза эффективного рынка была разработана на основе наблюдения за традиционными рынками акций и товаров, которые пользуются широким общественным участием и представляют собой значительную часть мировой экономики.

Чтобы рынок работал так, как ожидается, ему необходима глубина как с точки зрения количества участвующих инвесторов, так и стоимости инвестиций, которые они привязали к рынку.

Политические рынки предсказаний с несколькими тысячами участников могут быть изменены в сторону неточного результата всего лишь горсткой людей, действующих нерационально. Механизм самокоррекции свободных рынков работает только тогда, когда хорошо информированных и высоко рациональных участников значительно больше, чем остальных.

Помните, что большинство участников – любители, а не инвесторы

Эти проблемы усугубляются тем, что большинство участников рынка предсказаний в первую очередь руководствуются мотивацией развлечения, а не денег.

Люди не склонны к риску, когда на кону стоят их сбережения. Когда же они пытаются обойти нескольких других журналистов или юристов, чтобы получить право на хвастовство и несколько баксов? Не так много.

Ввиду небольшого профиля сегодняшних рынков политических прогнозов, большинство участников также подходят под определенную форму. Скорее всего, они принимают активное участие в политической жизни или даже работают в ней.

Это может создать петлю обратной связи, в которой рынки прогнозов просто становятся эхо-камерой элитарного мнения. Вы знаете – усилитель мнений людей, которые сказали бы вам, что европейский проект непогрешим, и что Дональд Трамп никогда не сможет выиграть выборы в 2016 году.

Мнение элиты имеет значение

Хотя они ошибались в отношении некоторых удивительных геополитических событий последних лет, политическая элита, как правило, значительно более информирована, чем широкая общественность. Поэтому имеет смысл использовать рынки предсказаний при определении политических прогнозов и фьючерсов.

Подходите к информации так же, как и к советам по спортивному гандикапу от крупных СМИ, таких как ESPN или CBS Sports. Сравнение предложений рынка прогнозов с агрегатором опросов, таким как FiveThirtyEight, дает еще одну точку данных для дополнительного контекста.

Использование рынков прогнозов для ставок на политику

Использовать информацию с рынков политических прогнозов для обоснования своих ставок очень просто.

Мы уже знаем, что подразумеваемая вероятность, предлагаемая рынком прогнозов, – это просто стоимость акции по шкале от 0 до 100. Акция, торгующаяся по цене $0,34, предполагает 34%-ную вероятность наступления результата, а акция, торгующаяся по цене $0,95, предполагает 95%-ную вероятность наступления соответствующего результата.

Используйте эти проценты для определения ожидаемой стоимости при принятии решения о том, стоит ли ставить на политические ставки. Рассчитайте подразумеваемую вероятность, предлагаемую коэффициентами, и сравните ее с вероятностью, предлагаемой рынком прогнозов. Разница между этими двумя числами и есть ваше предполагаемое преимущество.